昨晚，金价大涨！

6月4日晚间，美股(měigǔ)开盘后，中概股持续上涨，纳斯达克(nàsīdákè)中国金龙指数涨超2.6%！

美股三大指数震荡(zhèndàng)微涨。

一系列疲软的经济数据，加剧了(le)市场对美联储今年至少将降息两次以(yǐ)避免经济衰退的预期。

美国服务业活动收缩、就业增长放缓，推动美国国债收益率全线下滑。掉期交易员(jiāoyìyuán)目前押注美联储将在2025年底前降息两次(liǎngcì)，第一次降息最有可能发生在10月。美元走弱，人民币(rénmínbì)汇率上涨！

美国供应管理协会(ISM)的服务业(fúwùyè)指数在5月下降1.7点至(diǎnzhì)49.9，低于50意味着经济(jīngjì)活动出现收缩。就业(jiùyè)增长速度降至两年来的最低水平。预计将于周五发布的非农就业报告将显示就业增长放缓，失业率维持稳定。

LPL Financial的Jeff Roach表示：“贸易不确定性正在拖累部分行业，例如医疗、科技和建筑业。但也不全是(bùquánshì)坏消息。尽管面临关税(guānshuì)波动，零售和金融服务公司仍报告了一些增长(zēngzhǎng)机会。鉴于各行业前景分化显著，投资者应当谨慎(jǐnshèn)配置资产。”

在(zài)贸易谈判方面，欧盟和美国正在朝“正确方向”推进，但美国对钢铁(gāngtiě)和铝的新关税并不利于双方维持谈判势头。欧盟官员谢夫乔(xièfūqiáo)维奇在会见美国贸易代表格里尔后作出上述表态。

此外，薪资处理公司ADP的报告(bàogào)显示，5月份(yuèfèn)美国私营部门(sīyíngbùmén)就业仅增加了3.7万人，低于4月下调后的6万人，也远低于道琼斯调查经济学家预测的11万人。

这份报告为即将在周五(zhōuwǔ)发布的(de)政府非农(fēinóng)就业数据蒙上阴影。根据道琼斯的一项调查，经济学家目前预计5月份将新增12.5万个就业岗位。

特朗普(tèlǎngpǔ)在数据发布后猛烈抨击美联储主席鲍威尔，称“鲍威尔又晚了”，应当立即降息(jiàngxī)。

尽管(jǐnguǎn)ADP报告“波动较大”且关税问题悬而未决，分析师表示，“实际情况可能没有市场担忧得(dé)那么糟。ADP报告历来波动较大，因此关于劳动力市场的真实情况，还得等周五的数据出来。近期的通胀(tōngzhàng)数据表现温和，且朝着(cháozhe)健康的方向发展。”

华尔街(huáěrjiē)近期表现强劲，科技股的大涨使投资者(tóuzīzhě)暂时忽视了有关(yǒuguān)关税和经济的担忧。近期的上涨让(ràng)投资者越来越相信市场已从关税冲击中走出低谷，特别是在特朗普一系列政策“反转”之后，市场普遍认为白宫将关税作为主要谈判工具。上周联邦法院推翻特朗普关税的裁决(cáijué)，也让市场认为最坏的情况可能已经过去，尽管之后这一裁决被上诉法院暂时恢复(huīfù)执行。

加拿大央行维持基准利率(jīzhǔnlìlǜ)不变

加拿大央行周三宣布将基准利率维持在(zài)2.75%，理由是需要进一步评估美国贸易政策的影响，但同时表示，如果(rúguǒ)关税持续导致经济走弱(zǒuruò)，未来可能需要降息。

这是加拿大央行在连续大幅降息(9个月内(nèi)下调225个基点)后，第二次按兵不动(ànbīngbùdòng)。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在新闻发布会上表示：“美国发起的(de)贸易冲突仍然(réngrán)是加拿大经济面临的最大阻力。” 他形容美国的贸易政策(zhèngcè)“高度不可预测”。

他指出(zhǐchū)：“在我们(wǒmen)获取更多信息之前，委员会内部一致同意维持政策不变。”

加拿大央行表示，目前正权衡来自(láizì)价格上涨带来的通胀(tōngzhàng)上行压力以及经济增长疲软导致的通胀下行压力。

在7月下次(xiàcì)利率决议前，加拿大央行将迎来两个月的(de)通胀数据和一份GDP数据。

麦克勒姆在开场讲话中(zhōng)表示：“综合来看，若面对持续的美方关税和(hé)不确定性导致经济走弱，而通胀成本(chéngběn)压力又受控，则有必要下调政策利率。”

经济学家普遍预期今年还可能降息两到三次，年底政策(zhèngcè)利率(lìlǜ)可能降至2%左右。

麦克勒姆指出(zhǐchū)：“核心通胀上升部分归因于商品价格上涨，包括食品，这(zhè)可能反映出贸易中断的影响。”

他还表示，近期调查显示消费者已(yǐ)准备好面对更高的物价，许多企业也表示将把关税(guānshuì)成本转嫁给消费者。

麦克勒姆重申其4月的观点称，由于(yóuyú)关税的影响、贸易谈判的结果以及(yǐjí)新贸易措施的不确定性仍在持续，央行将减少前瞻性指引。

来源 | ‍‍‍中国基金报(bào) 21世纪经济报道